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2015年亚洲制造业能否走出低谷?

发布日期:2015-03-18 |
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由于中国增速放缓令制造业活动承压,去年12月亚洲地区制造业活动继续走弱。
 
不过经济学家们表示,在进入2015年之后,原油价格下跌以及美国经济走强带来的益处会令该地区制造业前景向好。
 
周一公布的12月台湾采购经理人指数(PMI)从11月的51.4降至50.0。该数据由汇丰(HSBC)以及研究公司Markit编制,数据低于50意味着制造业活动处于萎缩状态。
 
以科技业为主的台湾制造业在2014年表现良好,大部分源于其在苹果公司(Apple Inc., AAPL)旗下产品iPhone 6供应链中所扮演的角色。随着iPhone 6已经推出,有些人对台湾主要出口市场尤其是中国大陆市场需求低迷感到担心。当月台湾新出口订单分类指数在16个月以来首次下降。
 
近几日公布的其他PMI数据显示出,中国、印度尼西亚、韩国以及台湾均在2014年年末时表现不佳。尽管印度与越南仍然是亚洲地区的亮点,但是这两个国家也面临着长期的阻碍因素。
 
一些经济学家表示,在进入2015年之后,这些地区的PMI数据可能会有所改善。原油价格的下跌(目前位于五年低点)将使得西方国家和亚洲地区的企业成本降低,并提振消费支出。
 
研究公司凯投宏观(Capital Economics)的马丁(Daniel Martin)称,去年第四季度一些地区制造业表现不佳的情况有些过度,目前情况看来开始有所转好。
 
不过,糟糕的数据仍然不在少数。上周的两项制造业活动指标均表明,中国规模庞大的制造业已经不再有能力抵挡需求放缓的影响。中国去年12月份官方制造业PMI从11月的50.3降至50.1,为一年半以来最低水平。汇丰控股和Markit编制的PMI指数也从11月的50.0降至49.6。
 
制造业持续滑坡催生了中国2014年可能无法实现7.5%这一备受瞩目增速目标的担忧。这种现象还彰显出,尽管中国采取了注入流动性、下调利率、修改银行放贷规定等一系列提振经济的举措,但迄今为止对于制造业活动的影响仍然十分有限。
 
假若中国2014年真的未能实现增速目标,这将会是10多年来的第一次。虽然官员们已经强调称,7.5%这一数值仅仅是一个大概值。多数分析师预计未来将有更多宽松政策,瑞士银行(UBS)则预计2015年将有两次降息。
 
印尼去年12月份的制造业活动再一次降至历史新低,当月的新出口订单创下了三年半以来的最低水平。上周五汇丰控股公布,12月份制造业PMI从11月的48.0降至47.6。凯投宏观经济学家马丁说,印尼的劳动法属全亚洲最差之列,解雇工人很困难,阻挡了制造商们进入印尼的脚步。
 
汇丰12月韩国PMI为49.9,仍表明制造业处于萎缩之中。11月该PMI为49.0。
 
巴克莱在研究报告中称,在他们看来,第一季度经济利好因素(美国经济复苏,油价走低)和不利因素(中国和欧洲增长放缓,国内信心脆弱)之间拉锯战还将持续,并且依然难分胜负。
 
与此同时,印度和越南的制造业活动均出现改观。12月汇丰印度制造业PMI从11月的53.3升至54.5,为两年来的最高水平,原因是人们预计总理莫迪(Narendra Modi)将采取措施提振制造业。
 
汇丰驻香港经济学家Trinh Nguyen称,越南的制造业活动同样也与其他国家的减速势头形成鲜明对比。对越南产品的需求推动该国12月制造业PMI从11月的52.1升至52.7,具有竞争力的薪资以及油价走低等因素令制造业获益。
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